Toimialat keskiössä: ”Osakkeiden sisällä merkittäviä eroja”
Markkinaheilunta yltyi tammikuussa ja helmikuun vaihtuessa, mutta helmikuun loppua kohden osakemarkkinat elpyivät hieman. Hintaheilunnan myötä osakemarkkinoilla on nähty mielenkiintoista kehitystä eri toimialojen sisällä, jota myös sijoittajan on syytä pitää silmällä.
Sektorit sekoittavat pakkaa
”Osakkeiden sisällä alkaa olla merkittäviä eroja sektoreittain. Juuri nyt viime vuoden voittajia on myyty ja heikommin pärjänneet ovat nousseet alkuvuodesta”, sanoo Mandatum Lifen salkunhoitaja Matias Rundgren.
Samuli Outinen
Heikommin pärjänneillä Rundgren viittaa raaka-aineisiin ja öljysidonnaisiin toimialoihin, jotka nousivat pohjilta helmikuusta lähtien.
”Ilmiötä kutsutaan toimialarotaatioksi. Edellinen vastaava trendi viime syksynä päättyi näiden toimialojen laskuun. Raaka-aineiden nousu muistuttaa varaslähtöä, ensin pitäisi nähdä muutoksia alla olevassa markkinassa ja yritysten tuloksissa”, sanoo puolestaan salkunhoitaja Samuli Outinen.
”Raaka-aineissa syklit ovat pitkiä. Ylikapasiteettia pitäisi saada pois ennen kuin tuloskasvulle on edellytyksiä”, Outinen jatkaa.
Raaka-aineiden hintojen laskun pysähtyminen antoi aihetta pienille muutoksille Mandatum Lifen allokaatiosuosituksessa. Edulliset raaka-aineet ovat hyödyttäneet Intiaa ja haitanneet mm. Venäjää ja Brasiliaa. Nyt hintakehityksen valossa puhdasta alipainoa Venäjän ja Brasilian kohdalla on kevennetty ja Intia on laskettu neutraaliin painoon.
Matias Rundgren
”Hyödykepuolella on nähty aikamoinen ralli ja on vielä vaikea arvioida kuinka kestävällä pohjalla hyödykkeet ovat”, Rundgren summaa.
Öljyn hintakehitys on varsinkin Norjassa ollut merkittävässä roolissa. Helmikuussa öljyn hinnan nousu näkyi myös energiasektorin yliperformanssina Pohjoismaissa.
”Pohjoismaat on syklinen markkina-alue, johon vaikutti viime vuonna positiivisesti vahvistunut dollari ja toisaalta negatiivisesti öljy- ja kaasusektorin heikko performanssi. Yritysten orgaaninen kasvu on kuitenkin hidastunut, joten tilannetta on syytä pitää silmällä”, Rundgren pohtii.
Tilaa muistutus Markkinakatsaus Live-lähetyksestä
Mukana markkinan menossa? Salkunhoitomme tuoreimman näkemyksen saat Twitteristä.
Twiittien takana ovat Salkunhoidon johtaja Juhani Lehtonen sekä salkunhoitajat Janne Holtari, Samuli Outinen, Carolus Reincke, Matias Rundgren ja Kristian Nihtilä.